Frente al contexto actual, elaboramos un informe especial sobre el panorama actual cuya principal recomendación del mercado es “Buscar cobertura y reducir riesgo”
PANORAMA RENTA FIJA ARGENTINA
Escenario:
– El contexto internacional presenta un panorama de tasas de interés elevadas para mantenerse más de lo previsto y con niveles del bono del Tesoro a 10 años en máximos desde 2007, en torno a 4.5%.
– Argentina deberá en una próxima administración enfrentar la situación insostenible de reservas negativas, elevada brecha, cepo asfixiante, altísima inflación, importante déficit fiscal y falta de confianza.
– Un próximo gobierno debería abordar esta situación con un plan “integral” para que sea creíble con fuerte baja del déficit fiscal y reformas estructurales. El salto devaluatorio post PASO demuestra que la devaluación sin otras medidas, va a precios. Y llevó a la inflación a un nivel de dos dígitos rápidamente.
– Las reservas netas exceden los -USD 5.000 millones y los planes de incentivos a la exportación sólo tienen efecto de corto plazo y no permiten al BCRA acumular reservas.
– La brecha, el cepo y la incertidumbre post elecciones paralizan a una economía que venía mostrando mejores números de lo previsto a pesar de todo.
– ¿Qué pasará hasta las elecciones? ¿y después?
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