HIGHLIGHTS
• RIESGO PAÍS, SE MANTIENE CERCA DE LOS 1600 BPS.
• LICITACION DEL TESORO ESTA SEMANA INCLUYE CANJE DE TX21 • LA INFLACIÓN DE JUNIO ESTUVO EN 3.2% PERO LOS ALIMENTOS CRECEN A UN RITMO POR ENCIMA DE LO
PREVISTO.
• NOVEDADES CORPORATIVAS: CLISA Y EDENOR CON PROPUESTAS PARA LOS BONISTAS.
RIESGO PAÍS
El riesgo país se mantuvo en torno a los 1600 pbs la semana pasada, nivel al que volvió después de la baja de clasificación de MSCI a país “stand alone”. En la semana, la deuda en dólares bajo ley extranjera subió 1.4% en la semana, mientras que los títulos bajo ley local subieron 2.4% en la semana en promedio. El spread por legislación se redujo en la semana, y se mantiene más amplio en los títulos más cortos, tal es el caso del 2029. Las curvas de rendimiento continúan mostrando una curva fuertemente invertida a pesar de un contexto global donde la tasa de 10 años del Tesoro americano ha vuelto a niveles de 1.2%, vistos por última vez en febrero, ante el temor por el impacto de la variante Delta sobre la economía global.
Licitaciones del Tesoro
En la segunda licitación del mes, y ante el vencimiento de $110.000 millones del TC21, el Tesoro ofrece un amplio menú de LeDes principalmente, algunas LeCer y una LePase a octubre, donde la mayor parte de los instrumentos son reaperturas y sólo la nueva LeDe a enero tiene precio mínimo (TNA 41%). Tres de los nuevos títulos pueden constituir parte de los encajes de acuerdo a las nuevas resoluciones del BCRA. Por otra parte, recordemos que la mayor parte del vencimiento está en manos de inversores institucionales privados, con lo cual un menú amplio
de instrumentos es una buena idea para adecuarse a todas las necesidades.
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