HIGHLIGHTS
• Un contexto subas de tasas global afecta la deuda emergente. Argentina no es la excepción.
• El acuerdo con el FMI empieza a revisarse.
• La inflación de abril viene por arriba de lo previsto
• El Tesoro no renovó la totalidad de vencimientos en el mes
• El BCRA mantiene el ritmo de depreciación.
En el mundo desarrollado, los bancos centrales no dejan de aumentar la retórica agresiva en términos de suba de tasas y esta semana todas las miradas estarán puestas en la Reserva Federal, que se espera suba 50 pbs la tasa de referencia. La FED quedó muy detrás de la curva y se cuestiona su credibilidad y capacidad de poder controlar una inflación que sorprende con guarismos no vistos en los últimos 30 años. Será interesante analizar la mirada de los máximos responsables de la FED en un contexto no visto en décadas. En términos de mercados emergentes, se vio una baja en 1.3% en el EMB mientras que en Argentina se vio una suba de 64 pbs en el riesgo país de la semana volviendo a ubicarse por encima de los 1800 pbs.
En la semana, tanto la deuda ley internacional como la deuda ley local vieron una baja en línea con
la de los mercados emergentes, mientras que, en el mes, la deuda ley local bajó 5.6% y la de ley
internacional el 6.1%. El spread entre ambas legislaciones tendió a ampliarse en un contexto de aversión al riesgo, especialmente sobre el final de la semana pasada, aumentando el spread en la parte
corta por encima de los 300 pbs. Un nivel llamativo pero que requiere de una moderación de la aversión al riesgo para comprimir.
Licitación del Tesoro
La semana pasada, el Tesoro enfrentó la primera licitación en la cual no logró renovar la totalidad de
vencimientos, captó $372.000 millones que representaron un 93% aproximadamente de los vencimientos, siendo la primera licitación del año en que el Tesoro enfrenta esta situación y quedó corto en $80.000 millones para cubrir el mes. […]
Leer el informe completo: Click Aquí