HIGHLIGHTS
• El discurso de Jackson Hole volvió a sacudir a los mercados.
• Riesgo país vuelve por encima de los 2400 pbs ante suba de Treasuries y aversión al riesgo.
• Se completa el equipo económico con la confirmación de Rubinstein como viceministro mientras que se esperan medidas en el plano cambiario.
En EEUU, los rendimientos de los bonos a 10 años volvieron a subir, 10 pbs, esta vez para ubicarse por encima en 3.09% pero las correcciones más fuertes se dieron por el lado del equity americano que priceaba un escenario más beningno de tasas. Y las palabras de Powell en Jackson Hole alejaron las especulaciones de la Fed hubiera pivoteado y cambiado a una gestión más moderada después de una sola buena lectura de inflación. Powell dejó en claro su objetivo de combatir la inflación con las tasas que sean necesarias. Se espera una nueva suba en septiembre ente 50 y 75 pbs, que llevaría a la tasa de fondos federales que actualmente ronda 2.25% a niveles de 3%. El bono a 2 años americano que a veces se considera proxy del nivel terminal de tasas ronda 3.42% pero la expectativa del nivel terminal de subas de tasas apunta a 3.75%-4% e incluso hay alguna expectativa de bajas en 2023 ante un escenario de posible recesión, que todavía no es el central.
En tanto, la deuda de mercados emergentes tuvo una baja cercana al 1% en la semana mientras que
Argentina volvió a ver un incremento en el riesgo país, de 73 pbs al 29 de agosto, a un nivel de 2420
pbs.
Leer el informe completo: Click Aquí