HIGHLIGHTS
• RIESGO PAÍS, LA SUBIDA LUEGO DE LA CALIFICACIÓN DE MSCI A PAÍS “STAND ALONE”.
• EL TESORO CIERRA JUNIO CON FINANCIAMIENTO NETO POR $158.000 MILLONES.
• CANJE DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES. NUEVA EXTENSIÓN Y SIN NOVEDADES FORMALES.
Riesgo País:
El riesgo país rebotó nuevamente la semana pasada, en especial después de conocerse la decisión de MSCI de que Argentina dejara de ser parte del índice de mercados emergentes, en materia de acciones, a un estado independiente o “stand alone”, que comparte con países como Jamaica, Panamá, Líbano, Palestina y Ucrania entre otros.
A la fecha el riesgo país se ubica en 1585 pbs, 124 pbs por encima del mínimo visto el 11 de junio.
Si bien la caída en los precios de los commodities en las últimas semanas venía afectando a los títulos, la decisión del cambio de estado de mercado de la Argentina, debido a “la prolongada severidad de los controles de capitales sin resolución” (link al comunicado) , dio un impulso adicional al desarme de posiciones. Si bien los índices MSCI sólo incluyen acciones, el hecho que el país se aleje de los radares de los portfolio managers que replican o siguen índices, es una señal negativa para el mercado de capitales local.
Por otra parte, respecto del puente financiero hasta marzo 2022 que el ministro Guzmán consiguió con el Club de París, se supo que la tasa que se seguirá devengando será del 9%, y se cumple con este entendimiento el principio de trato equitativo que despertaba quejas en algunos países miembros del Club. Privó el pragmatismo y con este puente de tiempo, resulta claro que recién en el primer trimestre del año próximo se podría dar un acuerdo con el FMI.
En la semana, la deuda en dólares bajo ley extranjera bajó un 3.3% en la semana, mientras que los títulos bajo ley local cayeron un 4.5% en promedio. Las curvas de rendimiento vieron un fuerte desplazamiento al alza. Los tipos de cambio financieros también tendieron al alza en la semana aumentando la brecha.
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