El jueves pasado se anunciaron nuevas medidas destinadas a fomentar las exportaciones de algunos sectores, con algunas bajas de retenciones y estímulos a la construcción. En primer lugar, el Gobierno redujo las retenciones a la soja y sus derivados al 30% en octubre, 31% en noviembre y 32% en diciembre para regresar al previo 33%. Además, se destinarán ARs 11.550 millones para compensar a productores pequeños y medianos.
En segundo lugar, se eliminarán las retenciones a manufacturas industriales finales (para automotores, se aplicará para exportaciones incrementales extra Mercosur) y se reducirán al 3% para los insumos industriales.
Tercero, las retenciones a exportaciones de metales caerán del 12% al 8%. Cuarto, habrá dos nuevos incentivos fiscales para nuevos proyectos inmobiliarios: se eximirá de impuestos a las ON emitidas por el sector y se diferirá el pago del impuesto a las ganancias y a la transferencia de inmuebles para hasta finalizar la obra. Además, habrá un fondo con aportes de los bancos para generar sustentabilidad a los créditos hipotecarios.
En resumen, las medidas son mayormente reducciones de retenciones y de impuestos a sectores estratégicos, pero están por debajo de lo esperado por el mercado.
Por otra parte, el BCRA anunció la suba de la tasa de pases pasivos de 19% a 24% para intentar aumentar el atractivo de las inversiones en pesos, y administrará el stock de Leliq para limitar el impacto de la medida. Además, el BCRA abandonó el “crawling peg” y el tipo de cambio pasará a operar con mayor volatilidad.
Los anuncios estuvieron por debajo de las expectativas y la respuesta del mercado se vio en que la brecha con otros tipos de cambio como el dólar MEP y el contado con liquidación siguió avanzando a sus niveles máximos desde inicio de la actual gestión.
En materia de deuda, esta semana se verá la visita de una misión del FMI a fin de evaluar la situación económica, social y política y dar un primer paso hacia una reprogramación de pagos.
Las curvas de títulos soberanas acentuaron su inversión tanto en su versión local como en su versión internacional.
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