HIGHLIGHTS
• EEUU, la Fed subió la tasa 75 pbs, un nivel “neutral” según Powell.
• Fuerte baja del riesgo país ante la expectativa de los cambios en Economía
• El Tesoro tuvo una exitosa licitación a fin de julio, consiguiendo financiamiento neto
• Fuerte suba de tasas y expectativas ayudan a calmar a los dólares financieros.
En EEUU, los rendimientos de los bonos a 10 años cayeron 12 pbs en la semana a 2.8 % en un contexto
donde la Reserva Federal subió la tasa de referencia 75 pbs a 2.25%, tal como se esperaba, pero Jerome Powell sorprendió al mercado con un comentario respecto de considerar “neutral” el nuevo nivel de tasas, cuestión que impulsó a los activos de riesgo, dado que se empezó a especular con ver cerca el fin de la suba de tasas. Adicionalmente, el PBI americano cayó en el segundo trimestre, un 0.9%, indicando que la economía americana está al borde de la recesión. Se suele considerar que dos trimestres consecutivos de baja en el crecimiento implican recesión. Pero al ser una baja leve, ser un número preliminar, y la economía todavía muestra fortaleza en otras areas se discute si realmente es una recesión. De todas maneras, la desaceleración del crecimiento es palpable, tanto en EEUU como en otros países desarrollados e incluso en China.
A pesar de un panorama global desafiante, la baja de los rendimientos de los Treasuries, ayudaron a
la recuperación de la deuda emergente, que logró en promedio repuntar un 1.63%, con lo cual la
pérdida para el índice en lo que va del año se recortó a 19.6%.
En Argentina, el riesgo país vio una notoria reducción de 500 pbs en la semana ante la expectativa de
los cambios en Economía. A pesar de la desprolijidad en el cambio, la designación de Massa como
“superministro”, con apoyo político del oficialismo, impulsó ilusiones respecto de la implementación
de políticas de reordenamiento de la economía, y de la regeneración de cierto grado de confianza. El riesgo país cayó 493 pbs en la semana, dejando el indicador en 2412 pbs al 2 de agosto.
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