HIGHLIGHTS
• Riesgo país, por encima de los 1700 pbs
• Licitación del 4 de noviembre. Canje de T2V1.
• La Reserva Federal anunció una reducción de recompra de títulos en línea con lo previsto, a pesar de los problemas logísticos globales y la suba de la inflación a nivel global.
• Aumenta la búsqueda de cobertura ante la expectativa de las elecciones
• REM de octubre.
El riesgo país subió 14 pbs a 1726 pbs al 8 de noviembre, aunque llegó a tocar 1746 pbs en la última semana. Después de la reunión de la Reserva Federal, en la que se anunció el comienzo del “tapering” tal como se esperaba a pesar de tendencias al alza en la inflación a nivel global, se dio un impulso adicional a la toma de riesgo, que llevó a alzas en los bonos emergentes e incluso en los títulos argentinos. Sin embargo, semana contra semana, la variación fue negativa.
En la semana, tanto los bonos bajo ley internacional como los locales vieron una baja de 0.8% aproximadamente, mostrando curvas de rendimientos cada vez más invertidas.
El spread por legislación continuó ampliándose y no esperamos que haya una reversión hasta que se llegue a un acuerdo con el FMI y pueda mejorar la perspectiva.
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