Resumen de la semana
En la primera semana del año, el tipo de cambio BCRA A3500 subió 96 centavos y se sigue acelerando el ritmo devaluatorio del peso. Los dólares financieros subieron 4.08% – MEP – y 3.01% – CABLE- hasta alcanzar valores de $147.67 y $147.89 respectivamente anotando cinco ruedas de subas ininterrumpidas.
A contramano de los demás dólares, en el mercado de futuros se registraron bajas pronunciadas en la primera semana de 2021 y las tasas implícitas se comprimieron significativamente.
Los futuros operaron con marcada tendencia bajista a lo largo de toda la curva y principalmente en los vencimientos más largos con variaciones en promedio de – $3.75 en términos absolutos y -3.09% en términos relativos respecto a la última rueda de 2020.
El interés abierto es de USD 4.1 mil millones, levemente superior a lo observado en las primeras semanas de operaciones de cada mes. La curva de tasas implícitas se desplazó íntegramente hacia abajo con una compresión promedio de 825 puntos básicos, llegando a 1.000 puntos básicos en los tramos medios; la tasa promedio a lo largo de la curva bajó del 65.8% al 58.05%.
Con una inflación esperada por el mercado en torno al 50% para 2021 a estos niveles de tasa implícita la cobertura comienza a ser interesante para los actores del mercado que operan con el dólar oficial.
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