HIGHLIGHTS
• En la semana, el riesgo país de Argentina subió 79 pbs a 1964 pbs.
• A nivel global las tensiones geopolíticas llevaron a un fuerte sell off de riesgo
• FMI. Se acercan fechas claves de pago y crece la probabilidad de un escenario de entrar en
atrasos.
A nivel global, los efectos del avance de Omicron sobre las cadenas de suministro suman su impacto a la inflación que en EEUU es del 7% anual, en Europa del 5% y en el Reino Unido del 5.4%. Estos datos han impulsado al alza las estimaciones de suba de tasas en EEUU,en particular, y a su vez el rendimiento de los bonos del Tesoro, que han llegado a 1.84% el de 10 años y arriba de 1% el de dos años. La suba de tasas ha tenido un fuerte impacto en los activos de riesgo y a ello se ha sumado el conflicto geopolítico en Ucrania, un conflicto que escala en intensidad y que luce como el peor desde el fin de la guerra fría. En este contexto, Argentina continúa dando señales ambiguas respecto de sus intenciones de llegar a un acuerdo con el FMI. Por un lado, el viaje de Cafiero a EEUU para reunirse con Blinken intenta mostrar un curso mientras que el viaje del Presidente a Rusia no tiene el mejor timing. Esta semana será crucial porque el viernes 28 vencen U$S 718 millones de capital con el FMI, y el 1 de febrero U$S 366 millones de intereses, para los cuales habría reservas netas para afrontarlos.
Cumplir con el pago en tiempo y forma podría dar una señal de confianza al mercado que no ha dejado de aumentar sus dudas respecto de las intenciones de la administración. En lo que va del año, el riesgo país subió 276 pbs al máximo desde el canje, y habiéndose realizado un pago de intereses el 9 de enero. El mercado pricea con una altísima probabilidad un default de la Argentina en los próximos años. Aún cuando los vencimientos de corto plazo no son demasiado elevados. Los principales vencimientos de los próximos años son con organismos internacionales. Principalmente con el FMI.
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