En esta ocasión, se analiza a YPF, la mayor empresa de exploración y producción de petróleo y gas de Argentina, que cuenta con diversas unidades de negocio en el sector energético. YPF produce el 37% del petróleo y el 29% del gas que se extrae en el país. Su enfoque principal es la exploración y producción de hidrocarburos, con una integración vertical que abarca tanto el upstream como el downstream. Además, a través de su participación en YPF Luz, la empresa también participa en la generación y transporte de energía eléctrica. Con una producción de 559.000 barriles de petróleo y gas por día (bpd), YPF mantiene una participación de mercado aproximada del 32%, consolidándose como la mayor compañía energética
de Argentina. En el ámbito de upstream, lidera la producción de hidrocarburos, mientras que en downstream también se posiciona como líder, operando tres refinerías que juntas representan el 50% de la capacidad instalada en el país, con una capacidad de procesamiento de 330.000 bpd. Además, YPF posee 1.600 estaciones de servicio que representan el 35% del market share en estaciones, y tiene el 57% de participación en las ventas de nafta y gasoil a nivel nacional. Por otro lado, YPF es el accionista mayoritario de YPF Luz, que se posiciona como el tercer mayor generador de energía eléctrica del país, con un 7,7% de participación en el mercado.
En cuanto a su desempeño financiero, YPF culminará el año con un EBITDA de USD 4.900 millones, con ventas por USD 18.700 millones. De este total, el 56% proviene de la venta de petróleo a nivel nacional, el 14% de las exportaciones de petróleo, el 8% de gas natural y el resto de otras unidades de negocio (67% del total generado en upstream y 33% en downstream). Este año, YPF destinó una inversión en CAPEX de USD 5.100 millones, de los cuales el 75% fueron al segmento upstream, lo que permitió incrementar la producción de hidrocarburos en un 5% respecto al segundo trimestre de 2023. Este incremento se sustenta principalmente en el crecimiento de la producción de shale, que experimentó una expansión del 21,5% interanual, tendencia que la compañía espera
mantener en el futuro. En el marco de su estrategia, YPF ha decidido
redirigir sus inversiones hacia el shale oil de Vaca Muerta y desinvertir en 50 áreas maduras, lo que generará eficiencias en los costos de extracción y tendrá un impacto positivo en el EBITDA y el margen operativo. La venta de estas áreas permitirá liberar unos USD 800 millones en CAPEX, que serán reasignados a otros proyectos de upstream con mayor rentabilidad.
Según la información proporcionada por la compañía, la venta de las áreas no tendrá un impacto significativo en los resultados, ya que dichas áreas han representado menos del 1% del EBITDA consolidado. A la fecha, se han cerrado acuerdos para la venta de 25 áreas convencionales en diferentes clusters ubicados en Río Negro, Neuquén, Mendoza y Chubut, y el resto de las áreas serán definidas
antes de fin de año. De los USD 5.100 millones de CAPEX previstos, USD 3.800 millones se destinarán a upstream, USD 1.100 millones a downstream, USD 100 millones al segmento de gas, y el resto a otras unidades de negocio.
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