HIGHLIGHTS
• El mundo desarrollado sigue acelerando las expectativas de suba de tasas y los rendimientos
de los bonos muestran subas de rendimientos relevantes.
• El riesgo país argentino se redujo en 45 pbs en la semana.
• El acuerdo con el FMI fue aprobado por el Directorio del organismo pero advierte de “riesgos
extraordinarios”.
• La inflación de febrero excedió las expectativas, al salir 4.69% cuando se esperaba 3.9%-4%.
• El Tesoro logró acumular más de $182 mil millones de financiamiento neto en el mes.
El mundo desarrollado ve una suba de rendimientos en la deuda de países desarrollados a la vez que
revisan al alza las estimaciones de subas de tasas en un contexto donde las presiones inflacionarias
mundiales se mantienen firmes.
A contramano de la deuda emergente, Argentina vio otro recorte de riesgo país semana contra semana, al haber logrado la aprobación del acuerdo por el Directorio del FMI, con un importante consenso pero no de forma unánime. La aprobación del acuerdo de Facilidades Extendidas vino acompañada por una advertencia de la directora ejecutiva quien admitió que los riesgos que enfrenta el país son excepcionalmente elevados e hizo referencia a la necesidad de contar con consenso social y político para implementar reformas estructurales que son esenciales para abordar las vulnerabilidades del país de largo plazo. (Link a la declaración, disponible en inglés por el momento). Adicionalmente, se indicó un acuerdo para adelantar la primera revisión a mayo en un contexto internacional de elevados precios de commodities como consecuencias de la guerra en Ucrania. En este contexto, no hay lugar para la complacencia y si bien las metas fiscales de marzo se cumplirán, habrá que ver qué pasa con la evolución de los precios del gas y cómo viene el otoño invierno en términos climáticos que podrían adelantar dificultades previstas para fines del segundo trimestre a pesar de los elevados precios de los commodities agrícolas.
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