HIGHLIGHTS
• RIESGO PAIS, ESTABLE por encima de 1600 pbs
• LICITACIÓN DEL TESORO, APROBADA
• INFLACIÓN POR ENCIMA DE LAS EXPECTATIVAS
El riesgo país se mantuvo por encima de los 1600 pbs en la semana, cerrando en 1634 pbs al 18 de octubre en un contexto internacional donde la crisis energética aumenta las preocupaciones por la inflación y la estanflación a nivel global. El riesgo país argentino tuvo variaciones en línea con el resto de los mercados y es de esperar que se mantenga dentro de un rango hasta las elecciones. En reuniones con inversores en Nueva York, Guzmán confirma la búsqueda de un acuerdo con el FMI mientras que ese mismo rumbo se declara en el ámbito local de la reunión de IDEA. Sin embargo, el acuerdo no es inminente y el aumento de la inflación en septiembre mientras la devaluación oficial se mantiene muy controlada en un contexto de reservas internacionales limitadas, incrementa las posibilidades de un ajuste cambiario a mediano plazo. Con el horizonte para el acuerdo más retrasado, la visibilidad macro se reduce y es de esperar un riesgo país elevado hasta entonces.
En la semana, los bonos bajo ley internacional una baja de 2.4% aproximadamente mientras que los títulos bajo ley local cayeron 2% aproximadamente. De caras a las elecciones y ante desequilibrios que deben ser atendidos después de las mismas, el Global 2038 es una de las alternativas preferidas dado que cuenta con ley internacional y contrato 2005 que es más sólido para proteger los derechos de los inversores mientras que también tiene uno de los cupones más altos después del 2041.
Leer el informe completo: Click Aquí