HIGHLIGHTS
• La tensión internacional con la guerra en Ucrania y sus efectos no da tregua y exacerba las
presiones inflacionarias globales, que se encuentran en máximos de 40 años.
• Esta semana se espera que la Reserva Federal comience el ciclo de suba de tasas.
• En Argentina, el acuerdo con el FMI fue aprobado por Diputados, resta la aprobación de la
cámara de senadores. La probación de dicho acuerdo evitaría un default de la deuda.
• A contramano de emergentes, el riesgo país argentino se redujo más de 160 puntos en la
semana.
• El tesoro logró un exitoso canje de buena parte de TX22 y enfrenta licitación esta semana.
El contexto internacional continúa mostrando un altísimo grado de volatilidad de la mano de los
eventos en Ucrania y las reacciones del mundo occidental que llevan a fuertes cambios en materia
de orden geopolítico, gasto público y relaciones internacionales globales. La guerra desató un rally
en el precio de los commodities que exacerba las presiones inflacionarias cuyos niveles, en países
desarrollados, se encuentran en los máximos de los últimos 40 años.
La deuda de mercados emergentes vio un fuerte sell off posicionándose un 13% abajo en el año.
Argentina, sin embargo, vio un desacople esta última semana, al ver la aprobación del acuerdo con
el FMI, pasar por el Congreso. En Diputados se modificó el proyecto de modo que sólo se tuviera que
votar la aprobación del financiamiento y no otras cuestiones o medida. Con esa modificación se logró
el apoyo de la oposición, compensando la falta de una parte de la coalición de gobierno que rechaza
la medida o evita pronunciarse. Por su parte, el Senado se expediría esta semana, restando únicamente la ratificación del directorio del organismo.
Evitando el peor escenario se permitió una baja del riesgo país en 164 pbs en la semana; cabe destacar que de aquietarse la situación internacional, podría llegar a consolidarse aún más bajo.
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