HIGHLIGHTS
• RIESGO PAIS, ESTABLE en 1600 pbs
• BUEN CANJE DE DEUDA DÓLAR LINKED y LICITACIÓN DEL TESORO
• RELEVAMIENTO DE LAS EXPECTATIVAS DE MERCADO
El riesgo país osciló en torno a los 1600 pbs en la semana, cerrando ayer en 1617 pbs, en un contexto internacional donde las preocupaciones por la inflación dado que afectaría las tasas libres de riesgo, aunque todavía siguen siendo negativas en términos reales. La tendencia del riesgo país muestra desde febrero variaciones dentro de un rango, con las elecciones legislativas por delante, es de esperar que se mantenga dentro de dicha tendencia hasta entonces.
A pesar de las reuniones del ministro Guzmán con la directora del FMI, Georgieva y el secretario del Tesoro americano David Lipton, no hubo avances significativos respecto de las negociaciones por un acuerdo con el FMI. El organismo rechaza la idea argentina de recortar la sobretasa que paga el país por su préstamo. Adicionalmente, en reuniones con empresarios, Fernandez buscó apoyo para las negociaciones mientras anticipó que el acuerdo se daría 2022. Con el horizonte para el acuerdo más retrasado, la visibilidad macro se reduce y es de esperar un riesgo país elevado hasta se llegue a un acuerdo.
Recordamos que los vencimientos con organismos internacionales que Argentina debe enfrentar en el primer trimestre del año próximo superan los USD 7.000 millones, por lo cual es necesaria su refinanciación.
Por otra parte, el precio de la soja particularmente en las últimas semanas siguió bajando, por debajo de los USD 450 por tonelada, y se encuentra actualmente 15% por debajo de los niveles de principio de año. La suba de los precios de la soja en el primer semestre del año dio un aire inesperado a la situación cambiaria, pero no parecería que dicho efecto vuelva a acontecer el año próximo.
En la semana, los bonos bajo ley internacional vieron mínimas variaciones mientras que los títulos bajo ley local tendieron a ver leve suba de rendimientos ante nuevas regulaciones que afectaron la operatoria de los títulos en dólares, cerrando aún más el cepo, entre otras cuestiones. Después de las nuevas regulaciones, se vio estabilidad en estos tipos de cambio.
Licitación del Tesoro
En la licitación del 5 de octubre, el Tesoro pudo colocar $97.986 millones en la parte de la licitación por efectivo
Leer el informe completo: Click Aquí