HIGHLIGHTS
• Los bancos centrales desarrollados se muestran firmes en su intento por controlar la inflación, con fuertes subas esperadas para este mes.
• En Argentina, Massa viaja a EEUU para reunirse con el FMI, aprobar metas y conseguir financiamiento a la vez que se anunciará un esquema para mejorar la liquidación del agro en el mes.
• Anuncio de liquidaciones en septiembre por U$S 5.000 millones de exportaciones descomprime riesgo de devaluación cercana, aflojan los dólares financieros y vuelve el interés por instrumentos indexados.
• Riesgo país vuelve por encima de los 2400 pbs ante suba de Treasuries y aversión al riesgo.
En EEUU, los rendimientos de los bonos a 10 años subieron 25 pbs en la semana a 3.34%, volviendo a acercarse a los máximos del año, especialmente después que el reporte del empleo mostrara un panorama todavía firme. Si bien la inflación empieza a moderarse, todavía muestra datos incómodos.
Se espera una nueva suba en septiembre de 75 pbs, que llevaría a la tasa de fondos federales que
actualmente ronda 2.25% a niveles de 3%, y luego habría algunas subas adicionales de 25 pbs que
llevarían la tasa “terminal” a niveles en torno a 3.75% o 4%. Si bien algunos datos del mercado de bienes raíces muestran una fuerte desaceleración todavía el escenario de recesión no se considera como central. Por su parte, en Europa , el Banco Central Europeo enfrenta un panorama aún más difícil por su cercanía con la guerra en Ucrania, el impacto del corte de gas ruso en los precios de la energía, una inflación que todavía no se desacelera y una moneda que sigue perdiendo terreno frente al dólar al tocar el nivel más bajo desde 2001. Se espera que el BCE suba las tasas entre 50 y 75 pbs esta semana para ir recuperando poder de fuego y hacer frente a la inflación.
En tanto, la deuda de mercados emergentes tuvo una baja cercana al 2.2% en la semana mientras
que Argentina volvió a ver un incremento marginal en el riesgo país, de 9 pbs al 5 de septiembre, a
un nivel de 2429 pbs.
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