Blanqueo de capitales: Update de situación
Luego del transcurso de más de cinco meses desde el lanzamiento del blanqueo, procederemos a realizar una revisión de las carteras elaboradas que contienen activos elegibles. Asimismo, actualizaremos la situación de los activos seleccionados, considerando los movimientos en el mercado generados por este flujo.
Carteras en Dólares:
Equilibrada en Dólares (Perfil Conservador):
En primer lugar, es importante destacar que la cartera equilibrada en dólares ha registrado un rendimiento positivo del 1,46% desde su lanzamiento. En cuanto al desempeño de los activos, el BPJ25 lideró las subidas, con un incremento del 13,91%, contribuyendo en 0,70% al rendimiento de la cartera. Le siguen en desempeño el Galileo Event Driven, con una suba del 2,29% seguidos por el Compass Renta Fija (+0,95%), el Galileo Income (+0,56%), el MegaQM Liquidez Dólares (+0,25%) y el Schroder Income (+0,23%).
Por otro lado, los fondos LATAM han experimentado retrocesos en el último mes, resultado de un contexto internacional desfavorable para los mercados emergentes, donde el DXY ha mostrado una tendencia alcista, generando presiones sobre la renta fija de estos países. En particular, Brasil ha sido uno de los más afectados, con el real alcanzando máximos históricos y los índices bursátiles tocando niveles mínimos desde la pandemia. No obstante, la renta fija soberana y corporativa, si bien ha sido severamente golpeada, ha mostrado una caída menos pronunciada que las acciones y la moneda.
En este contexto, los fondos LATAM con mayor ponderación en activos brasileños han sido los más perjudicados, frente a aquellos con menor exposición a Brasil. Sin embargo, desde el lanzamiento de la cartera, todos estos fondos han mantenido un rendimiento positivo. De cara al futuro, consideramos que, si bien es probable que persista la volatilidad en la renta fija brasileña (y emergente), no se espera que experimenten caídas significativas adicionales. Por ello, recomendamos mantener estos fondos en las carteras, ya que aportan a la reducción de la volatilidad y aumentan la diversificación del riesgo argentino. Aunque el mercado argentino ha sobreperformeado al resto de mercados emergentes en los últimos meses —y creemos que este escenario podría continuar en el futuro cercano—, para los perfiles conservadores, como es el objetivo de esta cartera, la diversificación del riesgo argentino sigue siendo una opción prudente.
En conclusión, los activos seleccionados en esta cartera siguen siendo adecuados para aquellos inversores que ya los poseen. No obstante, para quienes aún no han ingresado al blanqueo y estén considerando hacerlo, es crucial tener en cuenta las siguientes consideraciones.
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