HIGHLIGHTS

En EEUU, se dio una nueva suba de la tasa de fondos federales por parte de la Reserva Federal a un rango a 5.25% a 5.5%, y esta dejó la puerta abierta a alguna nueva suba adicional. Por otra parte, comenzó la temporada de ganancias y el mercado sigue atento los reportes en un contexto donde las expectativas son altas.
China volvió a crecer por arriba del 6% en el segundo trimestre, mejorando el panorama para los países emergentes.
Argentina sigue ansiosa a la expectativa de novedades respecto de la negociación con el FMI, después de haber tomado una serie de medidas para moderar la pérdida de reservas del BCRA. Se acaba el tiempo para firmar antes del vencimiento de la semana que viene de USD 3.400 millones, que podría volver a pagarse en yuanes.
Esta semana se llevará a cabo la segunda licitación del Tesoro del mes.
La inflación de junio sorprendió a la baja, por ahora resulta improbable que esta tendencia se repita en julio.

En las últimas dos semanas, los mercados desarrollados tuvieron nuevamente un desempeño positivo, pero en esta ocasión fueron el Dow y el S&P 500 los índices de mejor desempeño, dejando por último al Nasdaq. El outperformance en lo que va del año de las megacaps tecnológicas lleva implícitas altas expectativas de resultados que se evaluarán en las próximas semanas. Hasta el momento con un 18% de las empresas habiendo reportado ganancias, un 75% mostró una sorpresa positiva en términos de EPS mientras que un 61% de empresas reportó una sorpresa positiva en términos de ingresos. En términos de valuación el forward P/E ratio del S&P 500 se ubica en 19.5, un nivel que se encuentra por arriba del promedio de tanto 5 ( 18.4) como 10 años (17.4).

Leer el informe completo: Click Aquí