HIGHLIGHTS
• La invasión de Ucrania y las sanciones de Occidente incrementaron significativamente la aversión al riesgo y el repunte de la volatilidad a nivel global.
• El conflicto provocó fuerte suba en commodities energéticos y agrícolas afectando aún más a la inflación mundial y a los problemas de suministros.
• En Argentina , el riesgo país tocó ayer máximos postcanje.
• El riesgo país de Argentina se redujo 81 pbs a 1720 pbs en la semana.
• El 3 de marzo, el gobierno cerró el acuerdo con el staff del FMI y se envió al Congreso.
La invasión de Rusia a Ucrania el 24 de febrero desencadenó una dinámica de alta volatilidad y reducción de riesgo a nivel global a la vez que exacerbó las tendencias a la desaceleración de crecimiento global y al aumento de la inflación. Además de presiones en los commodities, se suman las disrupciones de aprovisionamiento que se mantendrán más de lo previsto. La incertidumbre y la imprevisión han crecido de forma significativa y se refleja en el comportamiento de los mercados.
La deuda de mercados emergentes vio un fuerte sell off y se encuentra un 11% abajo en el año de
acuerdo al EMBIG-D, comparable sólo a 1994 y 1995 en este punto en el año.Y los flujos suelen seguir
a los desempeños, con lo cual es difícil que la situación mejore en el corto plazo, entre los acontecimientos geopolíticos y sus implicancias y los ciclos de ajuste monetario en los países desarrollados.
En Argentina , se vio una suba de más de 250 puntos básicos en su riesgo país en las últimas dos
semanas y 283 pbs desde el principio de año, llevando al indicador a su máximo postcanje.
Las noticias globales eclipsaron en parte las locales. El jueves 3 de marzo el gobierno anunció (Link)
que llegó a un acuerdo con el Staff del FMI para refinanciar deuda por U$S 44.500 millones. Uno de
los últimos puntos a acordar era el tema del ajuste tarifario que se realizará en forma segmentada y
que variará de acuerdo a los salarios pero que dada la abrupta suba de los precios del gas a nivel
global ya ha vuelto a quedar desactualizado. El resto de los objetivos mencionados en la letra chica
del acuerdo estaban más o menos en línea con las filtraciones a la prensa que ya se conocían.
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